Phái sinh đứng ở đâu giữa các nhóm sản phẩm chứng khoán
Đặt phái sinh cạnh các nhóm sản phẩm khác theo tiêu chí quan hệ pháp lý thì vị trí của nó hiện ra rõ, và cùng với đó là lý do mức rủi ro được xếp cao hơn.
Bốn quan hệ khác nhau
Quan hệ sở hữu. Cổ phiếu xác nhận quyền sở hữu một phần vốn của công ty cổ phần; người mua trở thành cổ đông, nhận cổ tức và chênh lệch giá, kèm rủi ro mất vốn.
🔗 Xem thêm: App chứng khoán: bốn nhóm tiêu chí nên xem trước khi chọn
Quan hệ cho vay. Trái phiếu là chứng khoán nợ, có mệnh giá và kỳ hạn xác định, ngày phát hành và ngày đáo hạn cụ thể. Lợi suất cao không đồng nghĩa với an toàn.
Minh hoạ: chứng khoán phái sinh
Quan hệ góp vốn qua quỹ. Chứng chỉ quỹ xác nhận phần vốn góp trong quỹ đầu tư chứng khoán theo Khoản 4 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019, và công ty quản lý quỹ chọn tài sản thay nhà đầu tư.
Quan hệ hợp đồng. Phái sinh là hợp đồng có giá trị phụ thuộc tài sản cơ sở: cổ phiếu, chỉ số, trái phiếu hoặc hàng hoá. Cơ chế ký quỹ khiến rủi ro cao hơn, đổi lại giao dịch được cả khi thị trường giảm.
Riêng quỹ hoán đổi danh mục nằm trong nhóm góp vốn qua quỹ nhưng vận hành giống cổ phiếu ở khâu giao dịch: mô phỏng một chỉ số tham chiếu như VN30 hay VN-Index, giao dịch trực tiếp trên sàn, nên một lệnh là sở hữu gián tiếp cả rổ tài sản.
Điểm khác biệt về thời gian
Ba nhóm đầu không có thời điểm bắt buộc kết thúc, trừ trái phiếu có ngày đáo hạn nhưng người nắm giữ chỉ cần chờ. Nhóm hợp đồng thì khác: vị thế có thể bị đóng trước hạn do không đáp ứng ký quỹ, và hợp đồng có ngày đáo hạn cố định.
🔗 Xem thêm: Hợp đồng tương lai chỉ số: những điều khoản đã chuẩn hoá sẵn
Minh hoạ: chứng khoán phái sinh
Nghĩa là với ba nhóm đầu, thời gian thường đứng về phía người nắm giữ. Với nhóm hợp đồng, thời gian là một ràng buộc. Đây là khác biệt quan trọng hơn cả mức đòn bẩy khi cân nhắc nhóm sản phẩm này.
Ngoài ra còn chứng quyền có bảo đảm, do công ty chứng khoán phát hành và được bảo đảm bằng tài sản cơ sở; người nắm giữ có quyền nhưng không bắt buộc thực hiện. Cách phân loại này được nêu tại định nghĩa dựa trên tài sản cơ sở.
Nơi tổ chức giao dịch được nói tới tại bài về các sở giao dịch.
Kết luận
Phái sinh thuộc nhóm quan hệ hợp đồng, khác hẳn ba nhóm còn lại ở chỗ có ngày đáo hạn và có khả năng bị đóng vị thế trước hạn. Ràng buộc thời gian này là điểm cần cân nhắc trước cả mức đòn bẩy.
Minh hoạ: chứng khoán phái sinh
🔗 Xem thêm: Vị thế mua và vị thế bán: lãi lỗ được tính lại mỗi ngày
Nội dung mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
#vpbanks #phaisinh #sanphamchungkhoan #kienthucdautu